问：在大多数金融开放的国家，居民不仅可以买卖本国公司的股票，也可以通过本国券商或海外投资基金等代理购买国外公司的股票。过去，我国居民由于投资渠道的制约，投资的手段只有国内银行存款、股票、债券、房地产等，基本不能投资国外证券和资产，难以分享国际市场提供的各种投资和避险机会。2006年，随着我国汇率机制的进一步改革，合格的境内投资者（QDII）开始开放。我想知道，普通投资者该怎样投资海外资本市场？

　　上海读者钟庆答：2006年底，国内几家获得QDII资格的银行先后推出了QDII产品，一时间众人认购踊跃，引发了一阵“QDII”热。然而好景不长，2007年初，随着内地股市火爆与人民币持续升值的大前提下，内资银行的QDII产品银行系QDII产品不如人意，或遭遇巨额赎回、或收益为负。

　　原先期望较高的QDII产品受到冷落，其原因主要是，现在的QDII产品存在三大“硬伤”，即投资渠道有限、各种费用较高、二次汇兑导致产品收益率低于预期。

　　首先，按照规定，QDII投资方向局限于债券、汇率、指数、信贷衍生品结构挂钩等定息低收益产品，尚不能直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生品。

　　其次，QDII需承担本币和外币二次汇兑的风险。银行的QDII产品若以人民币计价，首先将涉及人民币兑换美元这一过程，投资结束后还要将美元兑换成人民币，因此存在本币和外币的汇率风险。换言之，无论是人民币升值还是美元贬值，产品的到期收益都要打折扣。

　　第三，QDII理财产品与银行传统的境内人民币或外币理财产品相比，增加了托管费、管理费等费用，交易成本相对较大。

　　针对以上软肋，国内理财业务表现出色的光大银行近期推出了代客境外理财计划“同享一号”。

　　“同享一号”投资于美国摩根大通银行发行的信用等级为AA级的美元保本型结构化票据，票据回报同境外篮子基金的表现相联结。该产品从全球上万只基金中精心选取12只最具发展潜力的代表性基金建立投资资产池，借助海外知名基金管理人的管理艺术，(文章来源:个人理财网  http://www.grlcw.com)为您带来更加稳定的投资回报，分享全球知名资产管理人的投资智慧结晶。所选基金涵盖了目前国际上最热门的三大投资领域，跨越未来最具投资价值的热点板块，使投资者可以紧盯全球市场，不断发掘投资热点，丰富投资选择。

　　另外，该产品采用CPPI技术，在确保到期本金100％安全的同时，使得投资回报更为稳定，独特的汇率锁高机制有效地对冲了人民币升值风险，并通过最大化进取型基金部位，利用独特的杠杆效应放大投资收益潜力，为投资者赢取均衡且有很高上升空间的投资回报。

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